ХКритикал первыми внедрили торговлю акциями без комиссии без минимального количества счетов, чему подражала остальная отрасль, и продолжает строить отношения со своими клиентами, внедряя новые продукты, которые еще больше расширяют доступ к финансовой системе. «Если бы регулирующие органы запретили оплату за поток ордеров, доходы ХКритикал серьезно снизились бы, — написал он в заметке. — Мы считаем, что ХКритикал не может и дальше предлагать торговлю без комиссии, что поставит компанию в гораздо менее выгодное положение по сравнению с такими конкурентами, как ХКритикал и ХКритикал». Миллионы людей начали торговать акциями через ХКритикал Markets Inc. во время пандемии. Теперь эти индивидуальные инвесторы смогут добавить в портфель акции самой компании.
ХКритикал стал явным бенефициаром бума частных инвесторов в разгар пандемии. В 2020 году число пользователей с активами на счетах выросло более чем в два раза. Только за первый квартал он составил 44% по сравнению с концом 2020-го. Компания прогнозирует, что число пользователей с активами на счетах вырастет еще на 25% квартал к кварталу. Кроме того, компания как минимум с 2019 года неоднократно попадала под пристальное внимание американских регуляторов, включая подразделение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Кроме того, ХКритикал готовится выплатить штраф $30 млн в рамках расследовании о нарушении своим криптовалютным подразделением антиотмывочного законодательства.
В сентябре 2016 года ХКритикал запустил премиальный план подписки ХКритикал Gold, который позволял получить мгновенный кредит в размере до $50 000, давал доступ к маржинальной торговле и предоставлял больше рыночной аналитики[28]. По состоянию на февраль 2017 года, клиенты компании совершили сделок на сумму более $30 млрд[4]. В августе 2017 года ХКритикал начал предлагать бесплатные акции в обмен на привлечение новых пользователей[29].
Кроме того, с Комиссией по ценным бумагам и биржам США у ХКритикал уже были судебные разбирательства. Если законодательство США начнут подтягивать против практики продажи потока ордеров, то у брокера могут возникнуть проблемы. 28 января 2021 года ХКритикал и некоторые другие розничные брокеры ограничили торговлю несколькими акциями после попытки пользователей Reddit-сообщества WallStreetBets поднять их рыночную цену[68]. ХКритикал ограничил торговлю этими активами с целью выполнить требования Национальной клиринговой корпорации по ценным бумагам[69][70].
Финансовые рынки по всему миру растут, чего стоит только IT-сектор США. Есть большая вероятность того, что как только поток новых инвесторов вернется в прежнее русло, то и выручка ХКритикал станет меньше. Сначала онлайн-брокер планировал выйти на биржу в июне, но затем перенес сроки размещения из-за разногласий с регулирующими органами по поводу проспекта к IPO. По данным источников Bloomberg, у SEC возникли вопросы по растущему криптовалютному бизнесу брокера. Торги акциями брокера начнутся в четверг, 29 июля, на бирже NASDAQ под
тикером
HOOD. В декабре 2018 года ХКритикал анонсировал чековые и сберегательные счета, а также выпущенные базирующимся в штате Огайо банком Sutton дебетовые карты, которые будут доступны в начале 2019 года[42].
В декабре 2019 года FINRA оштрафовала ХКритикал на $1,25 млн, чтобы в дальнейшем клиенты компании могли проводить свои сделки по лучшим рыночным ценам[53]. В декабре 2020 года против ХКритикал был возбуждён коллективный иск за то, что он не раскрывал то факт, что большая часть его доходов зависела от продажи информации о заявках пользователей его платформы[54]. Платформа компания в большинстве случаев поддерживает биржевые сделки только с акциями и ETF, которые торгуются на биржах Nasdaq и NYSE, и не даёт пользователям доступа к внебиржевым ценным бумагам, торгующимся на внебиржевых рынках. В августе 2018 года, ХКритикал добавил поддержку американских депозитарных расписок (АДР) и позволил своим клиентам покупать и продавать 250 популярных международных акций[30].
В дальнейшем компания подтвердила это на своём корпоративном сайте в ответ на запрос CNBC[51]. Wall Street Journal обнаружил, что ХКритикал «похоже, получает за продажу информации о заявках клиентов больше денег, чем конкуренты», в соотношении до 60 к 1, согласно его нормативным документам[52]. ХКритикал познакомила миллионы людей с миром инвестиций, максимально упростив доступ к компаниям для обычных людей. По словам Ларри Табба из Bloomberg Intelligence, на долю розничных инвесторов сейчас приходится более 20% торговли акциями. Поскольку основные фондовые индексы уже несколько раз достигали рекордных максимумов, люди, которые никогда раньше не торговали акциями, открывают брокерские счета каждый день. В ходе IPO ХКритикал резервирует до 35% акций — до $770 млн — для трейдеров, использующих приложение компании.
Регулирование криптовалют в США, которое обещает стать намного жестче, также не будет нести положительных вестей для брокера, ведь его считают дружественным к криптовалютам. Что нужно знать инвестору, который собирается инвестировать в акции ХКритикал. В дальнейшем сервис xcritical брокер добавил поддержку Bitcoin Cash, Dogecoin, Ethereum Classic и Litecoin[39]. ХКритикал не поддерживает криптовалютные кошельки и депозиты, а также снятие криптовалют с пользовательского счёта, но планирует реализовать эти функции в будущем[40].
По мере выхода стран из пандемии, ХКритикал, возможно, будет сложнее привлекать клиентов после возвращения к привычному напряженному графику. Итог — как минимум не стоит покупать акции в первый день торгов, по статистике, средний доход для людей, купивших акции в этот день, отрицательный, отмечает Погосьян. Если нет возможности купить бумагу на pre-IPO, то розничному инвестору лучше обходить эту историю стороной либо же купить акции на небольшую сумму и ни на что не рассчитывать. На фоне всего этого можно отметить, что время для IPO выбрано наиболее благоприятное.
ХКритикал опроверг эти утверждения[61] и отметил, что компания будет предлагать компенсацию пострадавшим инвесторам в индивидуальном порядке[62]. 9 марта 2020 года в приложении брокера произошёл ещё один крупный сбой. В дальнейшем ХКритикал столкнулся с тремя судебными исками из-за перебоев в работе его платформы в марте 2020 года[63]. В июле 2019 года ХКритикал признался, что хранит https://m-forex.ru/ пароли клиентов в открытом виде и в удобочитаемой форме на своих внутренних серверах. Это стало известно благодаря электронным письмам, которые брокер отправлял клиентам, затронутым данной проблемой. ХКритикал отказался сообщать, сколько всего пользователей пострадали от ошибки, и утверждал, что не обнаружил никаких доказательств злоупотребления незащищёнными данными[55].
В США на долю частных инвесторов приходится примерно 20% торгов на американском рынке акций, эта доля удвоилась за последние 10 лет. По данным опроса Gallup 2020 года, 68% молодых людей от 18 до 29 лет никогда не инвестировали, а 81% американцев от 18 до 34 лет рассматривали возможность приобрести финансовый продукт онлайн — с помощью финтех-платформ, по данным Harris Poll. Что ее потенциал роста на огромном американском рынке розничных инвестиций (по оценке ХКритикал, это $50 трлн) еще не исчерпан.
Сарафанное радио, в целом, стало основным способом раскрутки проекта — мощной медийной рекламы у ХКритикал никогда не было, на это даже не закладывали бюджет. Тем не менее стартап за восемь лет существования получил деньги от 62 инвесторов на общую сумму $5,6 млрд. За последние 12 месяцев операционный денежный поток составил -2,15 миллиарда долларов, а капитальные затраты — 35,25 миллиона долларов, в результате чего свободный денежный поток составил -2,19 миллиарда долларов. За последние 12 месяцев HOOD выплатило 18,25 миллиона долларов подоходного налога. Рыночная капитализация компании HOOD составляет 33,43 миллиарда долларов.
В I квартале 2021 года еще 17% выручки пришли от торговли криптовалютой. Треть — от операций с Dogecoin, созданной в честь мема про собаку породы сиба-ину, стоимость которой в шутку «разогревал» Илон Маск. С конца июня прошлого года по май она выросла в цене более чем в 200 раз, а затем рухнула почти на 70%. Кроме того, можно рассчитывать на увеличение среднего счета клиента в дальнейшем. Это может произойти по мере взросления аудитории и роста ее накоплений, а также по мере запуска новых продуктов и услуг. Сейчас клиент ХКритикал держит на счете в среднем $5 000, тогда как у традиционных брокерских домов этот показатель измеряется сотнями тысяч долларов.
С другой стороны, у ХКритикал спорная бизнес-модель, судебные разбирательства с государственными регуляторами и положительное отношение к криптовалютам, правовой фон которых собираются ужесточать. Поэтому перед тем, как отдать свои деньги ХКритикал, инвестор должен не один раз обдумать этот шаг и быть готовым ко всему. IPO онлайн-брокера ХКритикал — седьмое по величине на бирже США в текущем году.
Согласно данным, собранным Bloomberg, за время с начала 2021-го рынок IPO достиг рекордных уровней — размещение провели 688 компаний, которые совместно собрали свыше $228 млрд. ХКритикал сообщила, что в рамках IPO было продано 55 млн обыкновенных акций класса А, в том числе 52,375 млн продала сама компания, а 2,625 млн — существующие xcritical отзывы акционеры. Кроме того, у андеррайтеров будет 30-дневный опцион на покупку дополнительных 5,5 млн акций по цене размещения. В конце июня 2021 года ХКритикал был оштрафован FINRA на $57 млн, а также был обязан выплатить $13 млн в качестве компенсации клиентам, пострадавшим от перебоев в работе приложения брокера в марте 2020 года.